5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是(shì)国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大(dà)持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面>

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在(zài)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河(hé)依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关(guān)的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教(jiào)育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近三(sān)成。而一季度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷则是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智(zhì)能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面